凤凰网港股|大和发研报指，近期该行与敏实集团管理层进行了沟通，公司介绍了今年上半年至今的运营情况及业务发展前景。
具体而言，公司去年原材料成本占总成本的62%；然而，大和预计敏实将免受今年上半年原材料价格飙升的影响，这是因为新冠疫情期间，主要原材料（特别是金属）的战略库存采购充足，可以满足其到6月份的生产需求。该公司表示，如果原材料价格在今年下半年继续上涨，其毛利率将同比下降1个百分点。因此，该行预计公司2021年的毛利率将稳定在31.3%（而2020年为31%）。
研报续指，据该公司称，今年首5月，新订单达50亿元人民币(下同)，其中电池盒订单占比为20-25%。大和预计2021年其电池盒收入将达到4.5亿元，将占总收入比例的3%，并料2021-23年收入年均复合增长率达到200%。公司预计，到2025年，其电池盒收入为100亿元，将成为全球最大的电池盒供应商。从长远来看，大和相信敏实将通过致力于金属材料（专用合金配方）和生产工艺（挤压和铸造）的创新来打造其技术方面的护城河。
综上，大和将敏实集团(00425)目标价由49港元提升至55港元，重申买入评级。
